真正的财务数字和价值底线的基础上。

　　除非将来有一天，美国在线时代华纳透纳的并购被证明失败了，尼可・尼古拉斯、卡罗・卢米斯之流才会被想起来，进而被推上先知先觉的神坛。

　　可问题的关键在于，这个“先知先觉”，目前掌握在唐焕手里。

　　如果历史轨迹不变，那美国在线时代华纳透纳将会拥有互联网泡沫不断接近巅峰的黄金两年，来压制和粉饰，包括权力分配在内的各种矛盾；而接下来的第三年，也足以拿来当做缓冲时间。

　　在这种情况下，还不能把时代华纳吃干抹净的话，兵多将广的首富先生，宁可认栽！

　　要知道，这是一个资本疯狂的年代――就在四月上旬，香江那边的恒生指数还在攻防之间苦苦挣扎的时候，美国这边的道琼斯工业平均指数，已经历史性地冲到了9000点以上。

　　而扩张势力者并非只有电信、IT、媒体等领域出尽风头，华尔街也在行动――同样在四月上旬，花旗公司与旅行家集团合并为花旗集团，成了美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等等金融服务业务于一身的金融集团。

　　合并后的花旗集团，总资产达到7000亿美元，净收入为500亿美元，在100个国家拥有1亿客户，消费客户的信用卡达到6000万张。

　　正所谓，一山更有一山高――相比之下，美国在线时代华纳透纳那个吹出来的3000多亿美元价值，就相形见绌了。

　　其之所以引来如此铺天盖地的关注，无非就是媒体、娱乐、互联网天生带有明星属性，以及联姻形式的转型。

　　更为重要的是――美国在线这个不过十多年发展历史的互联网公司，买下资历超过半个世纪的时代华纳，实在太招人羡慕嫉妒恨了；而且时代华纳这一部分的人，心里对杰拉德-莱文长期不满积累下来的怨气，要发泄出来。

　　唐焕在离开纽约的时候，便特意又和美国在线时代华纳透纳的董事会主席史蒂夫・凯斯、联合首席运营官罗伯特・皮特曼、首席财务官迈克尔・凯利小聚了一下，以叮嘱合并后的“消化”问题。

　　在这个新集团里，美国在线和原来的透纳广播公司属于一派，而时代和华纳便是被“消化”的目标。

　　唐焕就此开口讲道：“接下来的一年，是美国在线能否消化到嘴的肥肉的最关键时期。”

　　“能暂时松口气的是，外部环境还算宽松――联邦贸易委员会、联邦通信委员会等审查机构，都会陆续放行；业内竞争对手也自顾不暇地忙于数字化、网络化……”

　　“至于内部资源，则融合难度很大――传统业务能否平滑地搬到互联网上，并吸引来贡献广告效益的流量，将成为一个考核合并是否成功的硬指标。”

　　

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